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【央视新闻客户端】
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来源：华尔街见闻
中国商业航天正在走一条熟悉的路——先靠规模把成本打下来 ，再用成本优势打开市场 ，就像当年的光伏 、锂电池。
从2014年向私营企业开放，到2019年第一枚私人研制的火箭成功入轨 ，再到2025年IPO条件放宽 ，中国商业航天走过了整整一个十年的奠基期 。
“中国商业航天行业正接近商业化的拐点 ” 。瑞银证券分析师李坤仑等在最新发布的中国商业航天研报中判断，随着可重复使用技术临近商业部署，以及新型应用场景不断涌现（如太空计算） ，商业航天的潜在市场规模（TAM）有望实现数量级的扩张。
下一步中国商业航天不只是“多发几次火箭 ” ，而是能否把火箭、卫星 、太阳能电池 、激光通信和地面制造体系串起来，形成类似光伏、锂电池那样的规模降本曲线 。
降本曲线：光伏和锂电池走过的路 ，火箭在走
2019年 ，中国首枚民营商业火箭的发射成本约在1万至1.5万美元/千克 。到2025年，行业领先者已将这一数字压到约4000美元/千克 ，累计商业发射次数也在2025年达到约95次。
测算显示 ，假设行业学习率维持在20%-35%，且到2030年累计发射次数接近1000次 ，发射成本有望进一步下探至900-1900美元/千克 。所谓学习率 ，是指累计产量每翻一番，成本下降的比例 。这两条曲线的背后 ，是工程迭代 、本土供应链集聚和产能扩张共同推动的结果。
而这套逻辑 ，中国制造业已经跑过一遍。
回归分析中国光伏组件和锂电池的成本曲线：光伏学习率约34.9%，锂电约26.2% 。
商业航天的底层逻辑相似 。这背后有一个很重要的支撑条件：中国制造业生态的兼容性。天兵科技（Space Pioneer）的数据显示，其火箭零部件约95%可以从汽车 、航空、机械行业的供应商采购 。目前仍有约30%的供应商来自传统国有航天体系——这个比例每降一点 ，就意味着市场化采购比例在增加 ，成本就有空间继续往下走 。
朱雀二号（LandSpace）的可复用试验提供了另一个具体数据点：一级火箭复用5次后，发射成本可降低最高45%。
框架中提到一个类比：中国商业航天的供应链现状 ，很像中国汽车行业30年前的状态——1998年第一辆私人品牌汽车出现时 ，整个产业链还没有完全市场化 。
可复用：成本下降的最大单一变量
降本路径中，可复用技术是最关键的一块 。
一枚火箭的成本 ，一级发动机占大头——发动机数量多、结构质量大 ，决定了一级是整枚火箭里成本最高的部分。如果能把一级回收并重复使用，成本曲线会迅速弯折 。
蓝箭航天（LandSpace）已经完成了火箭发射与回收的里程碑测试 ，时间节点在2025年第四季度 。长征十二甲同期也完成了相关测试。蓝箭航天的测算是：复用5次后 ，单次发射成本可降低最多45% 。
目前的问题是：中国的可复用技术仍处于验证阶段，离批量商业化还有一段距离 。现有发射能力也不足以支撑超过1万吨载荷的部署需求 ，关键卫星技术——包括电源 、热管理 、零部件、传输和轨道运营——也尚未完全成熟。
2026年下半年 ，还有两个重要节点值得跟踪：银河航天（Galactic Energy）的谷神星一号和星际荣耀的双曲线三号，都计划进行首飞并尝试回收。
5万颗卫星：星座建设刚刚起步
截至2026年一季度，中国累计在轨卫星约1333颗 ，其中遥感占46% ，通信占35% 。
但按照国网星座（GW）和千帆星座（Qianfan）的规划，中国长期目标是部署5万颗卫星——是现有规模的近40倍 。
不过 ，从1333颗跨越到5万颗 ，中间横着三道槛：可复用火箭技术尚未完成商业验证；现有发射能力不足以支撑超过1万吨的部署需求；卫星的电源 、热管理 、载荷等核心技术也还不够成熟。
国际电信联盟（ITU）的频轨规则给这场赛跑加了一个隐形倒计时：申报后7年内至少要发射1颗，9年内完成10% ，12年内完成50% ，15年内完成100%，逾期申报失效 ，最终部署上限就卡在实际发射数量上 。
GW国网和千帆两个星座 ，加在一起就意味着未来十年内要部署超过15，000颗卫星 。这意味着 ，星座建设不是“可以慢慢来”的事。
千帆一期（1296颗）的部署计划在2027年启动 。这是产业链能感受到真实订单压力的时间窗口 。
空间算力：下一个商业化赛道 ，但成本差距仍大
通信、遥感 、导航是商业航天的三个传统应用，商业化一直都不太理想。遥感主要靠政府订单，通信面对的是一个5G基建已经高度发达的国内市场 ，直连手机业务（DTC）需求有限 。
空间算力被认为是下一条路 。
逻辑是这样的：AI的高速发展把算力资源逼入瓶颈 ，能源是核心约束。卫星放在晨昏同步轨道（sun-synchronous orbit），可以近乎持续获得太阳能 ，同时受益于辐射冷却 ，也没有地面审批限制 。
2025年5月，中国发射了首批12颗算力卫星 ，形成“三体计算星座 ”雏形 ，由浙江实验室与ADA Space联合运营 。ADA Space（星联天通/宸境科技）近期还与腾讯云达成合作。
要让轨道数据中心真正替代地面数据中心，需要两个条件同时成立：发射成本下降 ，以及空间太阳能电池成本下降。当前最低发射成本约3000美元/千克 ，最低空间级太阳能板成本约1万美元/千瓦（P型HJT） 。测算显示，要实现与地面电力的成本平价 ，这两个数字都需要再下降约80% 。
这是一个中长期路径 ，而非眼下的现实。
更接近近期商业价值的，是“空间数据在轨处理 ”模式——卫星图像 、SAR数据等在轨直接处理，减少向地面传输的压力 ，这一路径对技术突破的依赖相对更低 ，战略价值也已经相对清晰 。
供应链的钱在哪里
随着发射节奏加快、星座部署规模上升，需求会传导到一条很长的制造链条——材料 、电子 、热管理、光通信 、电力基础设施 。
两个子行业被单独提出来：
空间太阳能电池是确定性最强的基础设施需求。任何大规模卫星星座都需要电源 ，HJT（异质结）目前是最平衡效率 、抗辐照性和成本的方案；钙钛矿是长期技术方向 ，但轨道寿命验证尚未完成 。测算显示，空间太阳能市场到2035年有望达到百吉瓦级别 。
激光通信已接近商业化阶段。传统射频通信受频谱和带宽限制 ，激光通信的数据传输速率可以达到100Gbps至1Tbps ，下一代星座100至200Gbps已成为标准配置，400Gbps已在轨验证 ，且不需要向ITU申请频谱许可 。
在轨服务：一个容易被忽略的成本变量
LEO卫星的设计寿命一般在5至7年（中国科学院数据） 。对于装了大量计算设备的算力卫星来说 ，这是个严重的经济问题——计算机架的成本可能是发射成本的10倍（这是谷歌在假设发射成本200美元/公斤时的测算）。
如果卫星寿命止步于7年，整个投资回报模型就很难算平 。
在轨补给和维修是一条可能的出路 。中国商业公司星聚空间（Emposat）近期完成了在近地轨道使用机械臂进行燃料加注的测试 ，是中国首颗装备柔性机械臂的商业试验卫星。美国Starfish Space也计划在2026年完成对一颗Intelsat卫星的首次商业服务。
这个方向尚处于早期 ，但它的意义在于：如果在轨寿命能从7年延长到更长，算力卫星的商业模型会从根本上改变 。
类比人形机器人：多波段行情，不是线性成长
商业航天和人形机器人有一个共同点：市场潜在规模极大 ，但离大规模商业化还有距离 ，且高度依赖政策托底 。
马斯克的设想是每年8万次发射，近乎每小时一次；100GW的轨道数据中心需要约100万颗卫星。
这样量级的市场 ，当前产业体量与之相比可以忽略不计 。
历史规律是：当可寻址市场足够大、技术可行性维持可信 ，行业发展往往会经历多波上行，特征是高波动但长期趋势向上 。
但中国商业航天有其特殊之处——中国成熟的5G基建减少了直连手机业务的紧迫性 ，功耗压力也相对美国更小 ，因此商业化推进的外部紧迫程度略低于美国。
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