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新华社2026年06月03日 04时27分27秒电
推动REITs纳入沪港通标的 、探索人民币外汇期货试点、算力期货首次写入文件……
6月1日 ,《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》(下称《若干意见》)正式落地实施 。文件提出,到2030年,上海资产管理规模达到55万亿元 ,占全国比重提升至三分之一左右,并进一步强化人民币资产全球配置与风险管理功能。
据上海市委金融办常务副主任周小全在2日举行的通气会上介绍,本次新政立足上海全球资产管理中心建设基础和优势,聚焦服务“提升人民币资产全球配置与风险管理功能”的总体目标 ,统筹推进境内、境外两个市场双向循环,重点围绕金融市场体系建设、资产管理机构服务能力 、产品与服务创新三个层面加强推进,着眼法治信用、风险防范、人才集聚 、市区联动四个维度加强保障 ,扎实落地金融“五篇大文章 ”。
这是2021年上海启动全球资管中心建设后,又一份具有顶层设计意义的纲领性文件 。与此前侧重机构集聚和规模扩张不同,此轮政策更强调跨境配置、风险管理、金融基础设施以及人民币资产国际化能力建设。
业内人士表示 ,在全球资本流动格局重塑 、人民币国际化提速以及居民财富管理需求升级背景下,上海全球资产管理中心建设正在从“规模扩张阶段”迈向“功能提升阶段”,其核心竞争力已从机构数量和管理规模 ,转向全球资源配置能力和资产定价能力。
从“规模中心 ”转向“配置中心”
过去五年,上海全球资产管理中心建设已取得明显进展。官方数据显示,上海资管总规模占全国比重从不足1/4提高到目前的约30%;保险资管规模占全国约五成 ,公募基金规模占全国约四成,私募基金管理规模居全国首位 。全国6家外商独资公募基金和5家合资理财公司均落户上海。
不过,在全球主要资管中心竞争格局中,上海仍面临挑战。多位外资资管机构人士表示 ,纽约、伦敦、新加坡 、中国香港等国际资管中心的核心优势并不仅是管理规模,更重要的是全球资金进出便利性、跨境资产配置效率以及金融产品丰富程度 。
此次《若干意见》最显著的变化之一,是将“提升人民币资产全球配置和风险管理功能”置于核心位置。文件提出 ,到2030年,上海要成为全球资产管理中心“新地标 ”,实现境内外资产多元配置更加畅通、高水平双向开放迈上新台阶。
在业内看来 ,这意味着上海全球资管中心建设正在从“吸引机构落户”转向“提升资金配置效率” 。尤其是在当前国际资本流动格局发生深刻变化背景下,如何让全球资金能够便捷配置人民币资产,同时让境内资金能够合规 、高效配置全球资产 ,成为新的布局重点。
跨境配置再扩容
全球资产管理中心建设离不开畅通的跨境配置渠道,此次政策明确提出推进资产管理高水平开放。
《若干意见》提出,推动优化“沪港通 ”“债券通”等互联互通机制 ,稳步推动REITs纳入沪港通标的;推动更多ETF开展互挂和互认;统筹推进银行间与交易所债券市场互联互通并统一对外开放 。
与此同时,QFII(合格境外机构投资者)、QFLP(合格境外有限合伙人)、QDII(合格境内机构投资者)、QDLP(合格境内有限合伙人)四大跨境投资制度均被纳入优化范围。其中,QDLP试点明确提出“提高额度使用效率,促进额度循环利用” ,QDII业务则被要求“有序满足投资者跨境投资需求”。
近段时间以来,境内居民全球资产配置需求持续增长,但QDII额度长期紧张 ,不少基金因额度耗尽暂停申购或大额申购 。业内普遍认为,此次政策表态释放出进一步优化跨境投资机制的信号。
此外,《若干意见》提出探索构建离岸金融制度框架 ,并研究推出离岸银行理财等资产管理业务。市场人士认为,这意味着上海未来可能在离岸人民币资管领域探索新的制度创新。
衍生品市场或迎来扩容窗口
《若干意见》聚焦服务“提升人民币资产全球配置与风险管理功能 ”的总体目标 。相比以往资管政策更多关注募资和投资端,风险管理工具建设也被置于重要位置。
文件提出 ,加快推出液化天然气期货和期权,做好电力期货 、算力期货研发准备;推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权 、国债期权等产品上市;探索开展人民币外汇期货交易试点。
长期以来,中国资本市场基础资产供给已较为丰富 ,但风险管理工具相对不足 。尤其是在人民币国际化不断推进背景下,汇率风险管理需求持续提升。《若干意见》明确提出探索人民币外汇期货试点,被市场视为完善人民币风险管理体系的重要一步。
“算力期货”则是首次被写入上海全球资管中心建设文件,也受到较多关注 。随着人工智能产业快速发展 ,算力资源正逐渐成为新的生产要素。业内人士认为,未来若形成成熟的算力定价机制,相关期货产品有望成为服务数字经济发展的重要金融工具。
财富管理转向“买方投顾”
在资管行业内部改革方面 ,《若干意见》明确,推动财富管理从“卖方销售 ”向“买方投顾”转型 。支持资产管理机构运用大数据、人工智能优化客户画像,提高投资者获得感。支持公募基金从重规模向重投资者回报转型 ,并鼓励推出指数基金、浮动费率基金等创新产品。
与此同时,家族信托 、家族办公室、养老金融等财富管理新业态也被重点提及 。《若干意见》提出支持发展家族信托业务,推广“信托服务+资产配置”的全生命周期财富管理模式 ,并丰富个人养老金和商业养老金产品体系。
在新闻通气会上,国家金融监督管理总局上海监管局二级巡视员韩延瑜表示,将鼓励辖内资管机构加大创新力度 ,有效应对居民多元化的财富管理需求,填补传统金融机构较难触及的服务空白。
人民币资产国际化迈向深水区
从更宏观视角来看,此次《若干意见》的核心目标仍是提升人民币资产的全球影响力。
文件多次提及“人民币资产全球配置功能 ”“上海价格”“跨境人民币结算”等关键词 。其中,推动商品期货结算价授权更多境外交易所、拓展“上海金 ”应用场景 、建设海外人民币债券资产总登记托管机构等内容 ,均关系到人民币资产定价权建设。
近年来,人民币在全球支付、贸易结算和储备货币体系中的地位持续提升,但人民币资产国际影响力与中国经济体量仍存在差距。业内人士认为 ,全球资管中心建设的本质并非简单扩大资产管理规模,而是增强全球投资者持有、配置和定价人民币资产的能力 。
央行上海总部宏观审慎管理部主任葛庆在通气会上表示,全球资管中心建设是上海国际金融中心能级跃升的重要抓手 ,也是人民币国际化的关键应用场景。成熟开放的资管市场能够持续吸引全球资本布局人民币资产,增强人民币计价 、投资、储备的国际货币属性,筑牢人民币国际化的市场基础。与此同时 ,人民币跨境应用场景持续拓宽、跨境金融基础设施不断完善,也将反向提升上海资管市场的全球竞争力与吸引力 。
央行上海总部、上海金融监管局 、上海证监局等国家在沪金融管理部门表示,将全力支持上海全球资产管理中心建设 ,推动各项政策举措落地,支持各类资产管理机构特色化发展,做好金融“五篇大文章”,提升上海人民币资产全球配置和风险管理功能。
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